Delta in options trading

BREAKING Down Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos, dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o subjacente aumenta no preço, as opções de chamadas aumentam de preço. A opção de opção de deltas sempre varia de -1 a 0, porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional ajuda a cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço de segurança subjacente. Delta é freqüentemente usado por profissionais de investimentos e comerciantes para estratégias de hedge. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular, pois é uma das principais razões por que os preços da opção se movem da maneira que eles fazem. O comportamento da opção de opção call e put é altamente previsível e é muito útil para gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais. O comportamento de delta de opção de chamada depende de se a opção for in-the-money, o que significa que o cargo é atualmente lucrativo, no preço, o que significa que o preço de ação no preço atualmente é igual ao preço das ações subjacentes ou fora do dinheiro, O que significa que a opção não é atualmente lucrativa. As opções de compra em dinheiro aproximam-se de 1 como abordagens de vencimento. As opções de chamadas no dinheiro geralmente possuem um delta de 0,5 e o delta de opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. Quanto mais profunda a opção de compra do dinheiro, mais próximo o delta será para 1, e quanto mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de opção de colocação de opção também dependem de se a opção é in-the-money, on-the-money ou out-of-the-money e é o oposto das opções de chamadas. As opções de colocação no dinheiro se aproximam de -1 quando a expiração se aproxima. As opções de venda no dinheiro geralmente possuem um delta de -0,5, e o delta de opções de venda fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. A opção de colocação em dinheiro mais profunda, quanto mais perto o delta será para -1.Opções 101: Delta Delta é uma das opções quotGreeks, um grupo de valores que descrevem os fatores de risco individuais que afetam o preço de uma opção contrato. Delta mede o valor do preço de uma opção deve mudar se o valor da segurança subjacente mudar em 1. Os valores do delta variará de 0 a 1 para opções de chamadas e 0 a -1 para opções de venda. Por exemplo, diz que a SPDR SampP 500 (NYSE: SPY) está negociando em 170 e um comerciante está pensando em comprar uma opção de compra com um preço de exercício de 160 e 30 dias até o vencimento. Antes de comprar a chamada, ele calcula o delta da opção para ser 0,68. Isso significa que, se o preço da SPY39 aumentar em 1, o comerciante pode esperar que o preço da opção aumente em 0,68. Por outro lado, se o preço do SPY39 cair por 1, o comerciante pode esperar que o valor da opção de compra caia em 0,68. Para uma colocação com o mesmo preço de exercício e data de validade, o comerciante calcula o delta para ser -0,32. Se o preço de SPY39 aumentar em 1, o comerciante pode esperar que a opção de venda caia em 0,32. Se SPY cair por 1, a opção de colocação deve aumentar em 0.32. O Delta é calculado usando uma fórmula complexa baseada na teoria das opções de preços, e muitas trocas de opções oferecem calculadoras gratuitas que fornecem estimativas para o delta, que muda continuamente à medida que os mercados se movem. Delta é o mais alto para opções profundas em dinheiro e diminui à medida que os preços de exercício se movem para fora do dinheiro do preço de mercado do título subjacente. Os comerciantes de opções nunca devem esperar movimentos de preços reais para seguir precisamente as previsões feitas pelo delta ou qualquer uma das opções de gregos. Como os Comerciantes usam. Os comerciantes podem usar o delta para identificar contratos de opções que devem fornecer os maiores ganhos, assumindo que o estoque subjacente se move na direção que eles estão esperando. Usando opções de alto-delta, os comerciantes geralmente poderão participar de movimentos de mercado com um investimento menor do que seria se eles simplesmente comprassem ou vendessem o título subjacente, o que pode aumentar significativamente os lucros. Aqui é o que quero dizer: Let39s voltar para o nosso exemplo, onde SPY está negociando para 170 por ação. Um comerciante acredita que o SPY vai se mover mais alto, então ela compra 100 ações da SPY para um investimento de cerca de 17.000. Outro comerciante também acredita que o SPY vai se mover mais alto, mas em vez de comprar ações da SPY, ele compra um contrato para as 155 chamadas em 15, um investimento total de cerca de 1.500. Esta chamada no dinheiro tem um delta de 0,98, portanto, se o preço da SPY39 aumentar em 1, o comerciante pode esperar que o valor de sua chamada ganhe aproximadamente 0,98 (ou 98 por contrato). Se SPY chegar a 175, o comerciante que simplesmente comprou 100 ações do estoque faria 500 por um retorno de 2,9 no investimento. O comerciante que comprou a chamada profunda em dinheiro por 1.500 faria 4.90 por ação (0.98 5) - ou 490 um contrato - e realizou um retorno de 32.7 em seu menor investimento. Nesse caso, nada exceto o delta teria um impacto significativo no preço da opção se SPY continuasse a se mover mais alto. No entanto, o comerciante poderia comprar 11 contratos de opções por menos do que o preço de 100 ações da SPY e aumentar significativamente os lucros. Quanto mais longe o dinheiro é uma opção, menor será o delta e menor será o preço da opção. Um comerciante que compra uma chamada fora do dinheiro com um preço de exercício de 175 quando a SPY está negociando em 170, só pode ter um delta de 0,38. Mas eles só podem pagar 0,34 pela opção. Quando o delta é baixo, a maior parte da opção premium será paga pelo valor do tempo da opção. Alguns comerciantes usarão opções para implementar uma estratégia delta neutra. O objetivo desta estratégia é comprar colocações e chamadas sobre a mesma segurança subjacente para que os deltas nos contratos se somam a zero. Desta forma, o comerciante não tem risco direcional, uma vez que as mudanças no preço devem ser canceladas por mudanças nos preços das opções. Com esta estratégia, o comerciante espera ganhar dinheiro com base no valor do tempo das opções ou nas mudanças na volatilidade do mercado. As estratégias neutras em delta exigem um reequilíbrio constante das posições e requerem uma grande quantidade de capital comercial para implementar adequadamente. Por que isso importa para os comerciantes Delta é parte de um preço de opções que está mais relacionado ao preço do título subjacente e os comerciantes podem usar o delta para identificar opções que devem atuar exatamente como o estoque que deseja negociar. Se um comerciante espera uma grande mudança de preço na segurança subjacente, um contrato de opção de alto-delta poderia oferecer-lhes a maioria dos quotbang para o dinheiro. Comprar várias opções de chamadas de baixo preço pode gerar ganhos muito maiores do que comprar 100 ações do estoque Se você acredita que uma ação está subindo. E comprar várias opções de venda de baixo preço pode gerar ganhos muito maiores (e traz menos risco) do que curtir 100 ações de um estoque que você acredita estar diminuindo. Com um delta perto de 1 para chamadas (geralmente acima de 0,90) ou com um delta perto de -1 para puts (geralmente abaixo de -0,90), o comerciante está minimizando o impacto das variáveis ​​de tempo e volatilidade em sua estratégia de opções. Artigos Mais Populares Estratégias de Negociação de Oposições: Compreensão da Posição Delta Figura 2: Opções de chamada longa da SampP 500 hipotéticas. Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão lhe dizendo. Permite usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de chamada SampP 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção quase ou em dinheiro), uma mudança de um ponto (que vale 250) do contrato de futuros subjacente produzirá uma mudança de 0,5 (ou 50) ( Vale 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que, por cada 250 variação no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de 125. Se você fosse longo, essa opção de chamada e os futuros SampP 500 subiam um ponto, seu A opção de compra ganharia aproximadamente 125 de valor, assumindo que nenhuma outra variável muda no curto prazo. Nós dizemos aproximadamente porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará. Esteja ciente de que, à medida que a opção se aprofunda no dinheiro, o delta aborda 1.00 em uma chamada e 1.00 em uma colocação. Nestes extremos, existe uma relação one-for-one próxima ou real entre as mudanças no preço do subjacente e as mudanças subsequentes no preço da opção. Com efeito, aos valores delta de 1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de mudanças de preço. Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma alteração em outras variáveis ​​como a seguinte: o Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima do vencimento para opções próximas ou em dinheiro. Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança do delta, dado um movimento pelo subjacente. Delta está sujeito a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita. Vendas longas. Opções curtas e Delta Como uma transição para a visualização de posição delta, primeiro olhemos como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores de delta mencionados acima não contam a história completa. Conforme indicado na figura 3 abaixo, se você tiver uma longa chamada ou uma colocação (ou seja, você os comprou para abrir essas posições), então a colocação será delta negativa e a delta positiva, no entanto, nossa posição real determinará o delta Da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curta chamada. Figura 3: Sinais Delta para opções longas e curtas. O sinal de delta no seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição curta, você verá que o sinal é revertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que se o subjacente aumenta, a posição de chamada curta perderá valor. Esse conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira as Opções Sintéticas Fornecer Vantagens Verdadeiras.) A posição Delta Delta da Posição pode ser entendida com referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é uma relação de hedge porque nos diz quantos contratos de opções são necessários para proteger uma posição longa ou curta no subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há uma chance de 50 que a opção acabe no dinheiro e uma chance de 50 que acabe com o dinheiro - então este delta Nos diz que levaria duas opções de compra em dinheiro para proteger um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas opções de chamadas longas para proteger um curto contrato de futuros. (Duas opções de chamadas longas x delta de 0,5 posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros SampP 500 (uma perda de 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x 125 250) no valor das duas opções de chamadas longas. Neste exemplo, dirijamos que somos neutros em posição-delta. Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar esta posição delta positiva ou negativa. Por exemplo, se somos otimistas, podemos adicionar outra chamada longa, então agora somos delta positivos porque nossa estratégia geral está prevista para ganhar se os futuros aumentarem. Teríamos três chamadas longas com delta de 0,5 cada uma, o que significa que temos um delta de posição longa líquida por 0,5. Por outro lado, se estivéssemos em baixa, poderíamos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria uma posição líquida dota de posição. Isso significa que nós somos baixos os futuros em -0,5. (Uma vez que você se sinta confortável com esses conceitos acima mencionados, você pode aproveitar as estratégias de negociação avançadas. Saiba mais em Capturar lucros com Posição-Delta Neutral Trading.) A linha inferior Para interpretar valores de posição delta, você deve primeiro entender o conceito de simples Factor de risco delta e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos no local, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quanto você é neto ou líquido-curto, subjacente ao seu conjunto de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda de opções de negociação e futuros, portanto, apenas o comércio com capital de risco.